消耗级 3D 打印行业行将迎来一个紧要本钱事件。

5 月 8 日，据市集音问，深圳市创念念三维科技股份有限公司已通过港交所聆讯，掂量将于 5 月内挂牌上市，公司野心于 5 月 12 日启动 PDIE，中金公司担任独家保荐东谈主。若获胜挂牌，创念念三维将成为港股市集首家以消耗级 3D 打印为中枢业务的上市公司。

这家由四位" 85 后"于 2014 年在深圳创立的公司，用十年时代成长为全球消耗级 3D 打印赛谈的紧要玩家。

关联词，招股书败露的财务数据也揭示了公司在营收高速增长背背濒临的盈利捏续下滑、中枢居品出货量被竞争敌手反超、经营现款流由正转负等多重挑战。

面前，消耗级 3D 打印正处于从"极客玩物"向"大众消耗品"跃迁的枢纽窗口期，这一赛谈行将迎来本钱的调和熟习。

拓竹强敌的故事

创念念三维的创业故事带有显然的深圳烙迹。

2014 年，陈春、敖丹军、刘辉林和唐京科四位年青东谈主凑资 30 万元，在深圳龙华一间 20 浅薄米的办公室起步，对准了其时险些空缺的消耗级 3D 打印市集。

公司以平价策略切入外洋 C 端，2016 年推出的 CR-10 以 500 好意思元订价龙套西洋上千好意思元的价钱阵势，一度月销量超两万台。

本钱层面，创念念三维在 2021 年完成了一轮 5.08 亿元 A 轮融资，投后估值约 40 亿元东谈主民币，投资方包括前海母基金、深创投、腾讯创投等机构。

2025 年 7 月，公司被长城计谋相干认定为新晋独角兽企业，估值达 10 亿好意思元。IPO 前，前海母基金为最大机构投资方，捏股 5.81%，深创投和腾讯永诀捏有 4.32% 和 2.16% 的股份。

从业务疆域看，创念念三维已从单一 3D 打印机制造商发展为多品类消耗级 3D 创意居品提供商，涵盖 3D 打印机、3D 扫描仪、激光雕琢机、耗材及配件等居品线，并运营"创念念云"在线社区及外洋电商平台 Nexbie。

灼识相干数据清晰，按 2020 年至 2024 年消耗级 3D 打印机累计出货量计，创念念三维以 27.9% 的市集份额位居全球第一；2024 年单年，其消耗级 3D 扫描仪市占率 37.7% 居全球第一，消耗级激光雕琢机市占率排行全球第三。

营收方面，招股书数据阐述拉风。2023 年至 2025 年，公司主营业务收入从 18.83 亿元增至 31.27 亿元，增幅跨越 66%，年复合增长率接近 30%。毛利率保捏相对踏实，三年永诀为 31.8%、30.9% 和 31.2%。

关联词，营收高增长的另一面，盈利主义亮起警示灯。

2023 年至 2025 年，公司净利润永诀为 1.29 亿元、8866 万元和 -1.82 亿元，2026在线买世界杯中国区平台2025 年出现账面耗损。即便剔除向投资者刊行股份及派付股息约 2.4 亿元等非经营性要素，经退换净利润仍从 1.30 亿元降至 0.92 亿元，贯穿三年下滑。

盈利承压的背后，用度端的推广回绝冷漠。

2023 年至 2025 年，公司营销开支从 3.01 亿元飙升至 5.7 亿元，占营收比重从 16% 进步至 18.2%。线上渠谈的快速扩张天然带动了营收增长，但获客成本也在同步攀升。

更令市集关注的信号来自现款流和运营完毕。

2025 年，创念念三维经营算作现款流净额为 -6397.7 万元，较 2023 年的 1.61 亿元和 2024 年的 1.73 亿元彰着恶化。流动欠债从 7.64 亿元增至 12.23 亿元，增幅约 60%。

存货和应收账款永诀同比增长 44.7% 和 50.2%，库存盘活天数从 81.4 天延伸至 98.3 天。这些主义的同步恶化，反应出公司在快速扩张中的营运资金惩处承压。

竞争阵势的演变一样值得警惕。

按年度出货量计较，创念念三维 3D 打印机销量从 2023 年的约 87 万台下跌至 2024 年的约 72 万台，降幅约 17.2%。而同时，竖立仅六年的竞争敌手拓竹科技出货量已达约 120 万台，完成反超。按商品往复总数计较，2024 年全球消耗级 3D 打印市集拓竹科技以 35.5% 的份额居首，创念念三维以 11.2% 位列后来。

关联词，关于这位四轮融资后估值达 10 亿好意思元的独角兽而言，皇冠·app官方站入口上市从来不是尽头。它竟然的熟习在于：能否在本该收割市集红利的阶段，幸免沦为只赚吆喝不可绩的"硬件铺路东谈主"。

消耗级 3D 打印的崛起逻辑

消耗级 3D 打印市集比年来的爆发式增长，有着剖判的时代与经济逻辑。

凭证中国增材制造产业定约数据，2025 年我国 3D 打印行业市集范畴掂量达 700 亿元，同比增长约 30%。

在消耗级细分领域，中商产业酌量院请问清晰，2025 年按 GMV 计全球消耗级 3D 打印市集范畴达 49 亿好意思元，掂量 2026 年将增长至 63 亿好意思元。

市集崛起的第一个驱能源来自时代门槛的系统性缩短。

2009 年前后，组成熔融千里积成型时代的中枢专利继续到期，开源畅通随之兴起，RepRap 等开源神色使得 3D 打印机的瞎想图纸全面公开，斥地价钱从数万好意思元降至千元级别。

以深圳为中心的大湾区供应链则进一步击穿价钱底线，中国厂商通过标准件替代定制件、范畴化出产等样式大幅压缩成本。

关联词，仅有廉价并不及以翻开大众市集。早期的消耗级 3D 打印机用户需自行拼装、手动调平，操作复杂且故障率高，主要处事于创客和工程深爱者等小众群体。

竟然的变革发生在 2022 年以后，以拓竹科技为代表的品牌通过高速多色打印、自动调平、"开箱即用"等居品立异，大幅缩短了使用门槛。这些矫正让 3D 打印机从需要入手折腾的"器具套件"升沉为家电化的消耗品，股东了品类的大众领会普及。

第二个枢纽驱动要素是期骗场景的快速引申，相配是"打印农场"等小型出产模式在潮玩、手办等领域的兴起。

在小红书平台，2025 年" 3D 打印"话题浏览量突破 16.4 亿，磋谈判同比增长 119%。京东 2025 年平台 3D 打印机成交额同比增长超 120%，贯穿两年保捏翻倍增长，其中家庭用户占比大幅进步，亲子西宾、轻创业等需求捏续爆发。

在外洋，拓竹科技的 MakerWorld 社区活跃创作家跨越 30 万，优质模子数目接近 200 万，正以每月约 10 万的速率增长。

消耗级场景以外，产业链向消耗电子等领域的横向拓展也在拓宽市集领域。

铂力特 2025 年掂量营收约 18.63 亿元，同比增长约 40.5%，归母净利润同比加多约 101%，其中消耗电子领域居品彰着放量。华曙高科也败露野心布局 3C 等民用消耗品领域的加工处事。

面前，中国企业在全球消耗级 3D 打印市集已占据十足主导地位。

CONTEXT 数据清晰，2025 年 Q1 全球初学级 3D 打印机出货量跨越 100 万台，同比增长 15%，中国供应商孝敬了约 95% 的份额。

行业阵势高度调和，拓竹科技、创念念三维、纵维立方和智能派四家深圳企业所有占据全球初学级 3D 打印机九成市集份额，被业界称为深圳 3D 打印"四小龙"。按 2025 年全年数据，拓竹科技在初学级 3D 打印机的市集份额约为 37%，创念念三维紧随后来。

本钱对这条赛谈的温雅在 2025 年底调和升温。

据 Wind 数据，2025 年以来全球一级市集已发生 72 起 3D 打印赛谈投融资事件，52 家企业赢得投资。大疆以数亿元投资智能派，好意思团投资快造科技，高瓴创投调和领投快造科技 B 轮融资。安克立异、追觅科技、原子重塑等企业也跨界入局。这种密集的本钱涌入，既反应出对行业远景的看好，也意味着竞争烈度正在快速攀升。

瞻望改日趋势，消耗级 3D 打印的竞争维度正在从单一硬件参数比拼转向"硬件 + 软件 + 骨子 + 处事"的全生态竞争。而行业多半合计，AI 建模时代的普及和操作门槛的进一步缩短将是下一阶段增长的主要驱能源。

关联词，行业也濒临回绝规避的挑战。斥地吃灰时势多半反应用户留存率偏低，若何让消耗者产生捏续的使用黏性还是行业共同课题。以拓竹与泡泡玛特版权纠纷为代表的常识产权问题，也启动对以模子社区为中枢的生态模式组成法律风险。

此外，好意思国关税政策走向对外售占比高的中国厂商组成潜在压力——创念念三维来自中国市集的收入占比已从 2022 年的 49.9% 降至 2025 年一季度的 24.6%，北好意思和欧洲所有占比接近六成。国际地缘交易环境的不细目性，将是整个出海型 3D 打印企业需要永久面对的变量。

面对尚处于快速成永久但竞争阵势远未踏实的赛谈，创念念三维这次港股 IPO 是一场与时代竞走的本钱行径。

当拓竹科技凭借居品力和生态闭环快速作念大皇冠·app官方站入口，智能派、快造科技等新锐力量在大厂加捏下加快追逐，这家老牌龙头能否借助本钱市集的力量寂静本人地位、重塑增长能源，将成为消耗级 3D 打印行业接下来最值得关注的叙事之一。