36 氪获悉，中泰证券研报暗示，收入端，啤酒行业 2025 年收入举座握平、区域酒企进展更优，2026 年第一季度营收小幅正增长，景气逐渐回暖，价钱核心稳步上行Royal皇冠(中国)，中高等大单品握续放量推动产物结构升级，Royal皇冠(中国)龙头及区域场所吨价遍及朝上。盈利端，老本红利重叠结构优化共同抬升行业毛利率，2026 年第一季度大齐企业毛利同比进步，燕京、珠江等进展凸起；同期酒企推动降本增效，头部企业销售费率优化、毛销差稳步改善，举座用度投放趋于精益化。眷注旺季窗口期、餐饮需求建造及体育赛事催化，期待事迹弹性开释。