题图来源：IC

东莞首富张寓帅，拿到一笔大单。

5 月 6 日，东阳光获取"一字"涨停，总市值站上 1172 亿元。其控股子公司东阳光云智算，刚签下《算力就业采购框架左券》，展望左券总和达到 160 亿 -190 亿元。

看成实控东谈主，39 岁的张寓帅子承父业，提速眷属基业焕新，推动总财富超 900 亿元的东阳光集团，从传统制造跨界算力。

百亿大单官宣同日，对作价 280 亿元收购的秦淮，东阳光也知道控股整合发达，强调"关系责任有序推动"。

双线并行，考试其现款流。

"咱们前期作念了精细的调研和考量，详情能吃下这个票据，有准备的情况下才接。"《21CBR》记者磋磨东阳光证券部，关系责任主谈主员回话。

拆解大单

张寓帅拿下的一笔订单，总和稀疏 160 亿。

这么盛大的限制，部分算力厂商花上一两年材干攒到。更成心思意思的是，签约主体"东阳光云智算"，4 月 15 日才确立，注册老本 1 亿元。

张氏若何录用，是门知识。

按左券商定，其要为 A 公司提供"高性能就业器配套的算力就业"；左券期限，为订单验收通事后的 5 年，这是算力就业器频繁的折昨年限。

具体而言，东阳光方面隆重采购并部署高性能算力就业器，树立好拓荒并上架，完成录用、验货、验收三个要领，A 公司说明及格后，就能践约计费。

本色上，张寓帅作念的是"算力租借"买卖。

东阳光云智算以租借方式，向 A 公司录用算力资源，后者按月支付就业费。

来源：21 经济报谈 APP

订单的细账，东阳光莫得在公告里知道，衔尾公开信息，可作念些估算。

参考软通能源、中贝通讯两家上市公司的公告，高性能就业器的采购价钱，约 230 万元 / 台。这是笔昌盛的支拨。

"本次算力就业左券的实施，需要前期参增多量资金，用于采购高性能就业器等硬件拓荒。"东阳光提到。

再来看算力租借的价钱。

一位 GPU 就业器租借行业从业者涌现，H200 型号就业器的月房钱，能达到 8 万 -9 万元，H100 型号的市集价盛大在 6 万多元；具体租借价钱，因树立、就业商和计费模式不同，存在相反。

毛利率方面，据有计划机构测算，AI 算力租借行业，频繁在 30%-50% 的区间，中枢取决于算力愚弄率。

东阳光 2025 年的空洞毛利率，不到 20%；孝敬四成营收的高端铝箔类家具，仅有 4%。

老本行传统制造毛利低，张寓帅选拔挺进高毛利的算力租借新赛谈。

电算缱绻

张寓帅用百亿级大单，一举抬升了其在智算边界的言语权。

东阳光称，其可为算力业务板块锁定永远收入来源，更成为公司深耕智算就业边界、夯实算力业务中枢竞争力的要道里程碑。

张氏还准备，要把算力这根甘蔗重新吃到尾，回来起来是四约莫领：绿色能源—先进制造—算力运营— AI 应用。

补都算力疆城，张寓帅有两个抓手：一是新注册的东阳光云智算，二是收来的秦淮数据。

秦淮是"东数西算"工程里，Royal皇冠(中国)投运限制最大的第三方 IDC 运营商之一，手执中枢客户字节高出。

两边牵手，电算协同。东阳光自研的液冷材料及电容器，有了最大限制的应用场景，秦淮的算力基地，则获取性能更优、成本更低的园区能耗及硬件撑持。

大搞全链 AI 算力，张寓帅推动"产—算—电"一体化，紧盯三个基地，新模式加快落地。

2025 年 11 月、12 月及 2026 年 1 月，广东韶关、内蒙古乌兰察布及湖北宜昌，东阳光拉上秦淮数据，为三个伏击息争的签约站台，张寓帅均未缺席。

其中在乌兰察布，东阳光要汇集秦淮，打造电极箔全产业链分娩基地，喊出标语"各人限制最大、技能起头进"。

更伏击的是，其在此建的零碳智算园区，迈上 GW 级限制。

在宜昌，宜都东阳光 · 秦淮数据先进算力产业基地技俩，于 4 月初开工，主要汲引 IT 容量 7.5MW 的数据中心、先进算力展示中心及学术相通中心。

在开工行径上，张寓帅暗意，要以该技俩为起先，推动更大限制的零碳智算园区汲引。

筹措粮草

脚下，张寓帅需要双线作战，汲引耗资弘大的算力技俩，并推动对秦淮数据的并购。

这位 39 岁的操盘手，勇于下注，为算力技俩筹集"战时资金"。

东阳光阐发家技，狡计通过自有资金、金融机构融资等方式，筹措"粮草"。

它还计算为子公司东阳光云智算，于 2026 年度提供至多 600 亿元的担保额度。这个金额，十分于上市企业净财富的 648%。

待股东大剖析事后，东阳光今年度的担保额度，一下子增至不稀疏 830.6 亿元。

需要费钱的场合，不单这一处，张寓帅团队审时度势，四两拨千斤。

2026 年头，东阳光仅动用 34.5 亿元自有资金，就获取东数一号 30% 股权。东数一号领有秦淮数据 100% 股权。

后续，东阳光计算刊行股份，取得东数一号 70% 股权，从而兑现对秦淮数据 100% 控股。

要在消除时期完成两个大动作，考试其资金运作才略。

纵脱 3 月底，东阳光的有息欠债飙升至 161 亿元，其中短期借债高达 90 亿元；财富欠债率也立异高，达到 67%。

其账上货币资金仅 58 亿元，短期偿债压力增加。

秦淮数据先进算力产业基地恶果图

"若咱们未能限制融资成本，或利率发生不利变动，导致财务用度超出预期，将对净利润产生影响。"公告教导投资者提防风险。

现时，AI 算力边界竞争加重，算力投资的回收周期拉长，且将来硬件的"折旧"亏本也扼制冷落。以英伟达为例，其一年更新一次芯片架构，新家具质能擢升，旧的竞争力骤降。

张寓帅眷属要快步疾走Royal皇冠(中国)，付利息的同期，早日让那些高性能就业器，吐出富饶的利润。