在资格监管问询、投服中心发函以及屡次延期回话后，莎普爱想（SH603168，股价 6.68 元，市值 24.99 亿元）最终主动叫停了原拟向关联方收购金钱的交往。5 月 6 日晚间，莎普爱想发布公告，秘书闭幕以 5.28 亿元收购控股推动关联方捏有的上海勤礼实业有限公司 100% 股权事项。

《逐日经济新闻》记者贯注到，从 3 月 17 日初次裸露收购意向到谨慎闭幕，前后不到两个月。在此时辰，莎普爱想先后收到上交所问询函和中证中小投资者处事中心的推动提议函，并衔接屡次肯求延期回话。在 2025 年大额赔本、2026 年一季度连接赔本的配景下，这项关联收购的闭幕，使市集贯注力从头回到公司主业捏续恶化的施行上。

裸露不及两个月24 倍溢价关联收购被闭幕

本次闭幕的金钱收购事项，始于 2026 年 3 月 17 日。莎普爱想彼时公告，拟以现款 5.28 亿元收购上海养和实业有限公司、上海谊和医疗措置有限公司捏有的上海勤礼实业 100% 股权，其中枢金钱为上海天伦病院有限公司（以下简称天伦病院）。公告裸露后，上交所当日即下提问询函，直指交往估值的合感性与公允性等问题。

本次交往估值争议最为隆起。戒指评估基准日，上海勤礼实业净金钱仅 2097 万元，100% 股权评估值为 5.28 亿元，评估升值 5.07 亿元，升值率达到约 2417.87%。方向公司 2025 年竣事贸易收入 1.57 亿元、净利润 2713 万元，对应静态市盈率约 19.45 倍。上交所要求莎普爱想就收入增长瞻望依据、可比公司考取合感性、交往作价公允性及是否存在向关联方运送利益、挫伤上市公司利益等情形作出瞩目评释。

与此同期，交往决议还面对功绩同意高增长、资金来源存缺口、方向金钱租出与天禀合规性等多重待解问题。自 3 月 17 日裸露预案至 5 月 6 日闭幕，公司先后收到上交所问询函、投服中心提议函，并屡次肯求延期回话问询，中枢争议长久未能完全默契。

关于闭幕本次交往原因，莎普爱想示意，自公告本次交旧事项以来，公司收到问询函后高度青睐，并与交往对方、监管部门保捏积极疏通。经由中，公司与交往对方进行了多轮霸术和持重探讨，并集合里面、外部及各方办法，经与交往对方协商一致，觉得现阶段推行本次交往的条款尚未完全老到，为保险公司及举座推动的利益，Royal皇冠(中国)决定闭幕本次交往。

闭幕本次收购，也意味着莎普爱想暂时扬弃向医疗处事板块连接高杠杆、高溢价延迟的当作。莎普爱想此前已通过收购布局泰州妇产病院、青岛视康眼科病院，但两家病院金钱在功绩同意期满后均出现功绩下滑，酿成的商誉现在均面对减值风险，已径直负担 2025 年功绩。

年报显现，莎普爱想 2025 年归母净利润赔本 2.39 亿元，主要原因之一即为关系病院大额商誉减值计提。

中枢居品一致性评价责任仍在进行

本次收购相似缔造较高功绩推敲：交往方同意上海勤礼实业 2026 年至 2028 年净利润永诀不低于 3240 万元、3730 万元和 4265 万元，较 2024 年和 2025 年实质净利润权臣上台阶。上交所明确要求公司集合历史功绩评释上述功绩同意的可竣事性，以及交往完成后对上海天伦病院的整合推断、东谈主员和措置安排及风险戒指治安，以及保险功绩同意期后方向公司捏续褂讪筹办、败北功绩"变脸"的具体治安。

资金层面相似存在彰着压力。问询函说起，莎普爱想 2025 年三季报显现，货币资金与交往性金融金钱统共约 2.23 亿元，远低于 5.28 亿元交往对价，且前两期付款即达约 3.7 亿元，需依赖银行并购贷款。上交所要求莎普爱想评释本次交往资金的筹措安排及践约能力，是否存在因资金不及导致交往失败的风险。

实质上，这次收购闭幕发生在一个极为敏锐的功绩节点。凭据开头裸露的 2026 年第一季度讲述，讲述期内公司竣事贸易收入 9852.27 万元，同比下跌 3.15%；包摄于上市公司推动的净利润为赔本 2610.40 万元，而旧年同期为盈利 885.20 万元，同比降幅高达 394.89%。扣除非频繁性损益后的净利润为 18.56 万元，上年同期为赔本 114.44 万元，虽形状上转正，但十足值极小，显现主业盈利能力已经脆弱。

现款流方面相似败坏乐不雅。2026 年一季度，莎普爱想筹办行为产生的现款流量净额为 -2221.44 万元，旧年同期为 -377.74 万元，流出额大幅增多。公司讲授为"销售商品、提供劳务收到的现款较旧年同期下跌所致"。

此外，莎普爱想中枢居品苄达赖氨酸滴眼液（商品名：莎普爱想）在抗白内障药物市蚁合处于行业前哨，其一致性评价责任仍在进行中，后续需按照要求完成上市后临床推敲并上报国度药监局，但莎普爱想同期承认"存在即使完成一致性评价责任仍无法通过国度药监局的审评审批，进而影响公司经贸易绩的风险"。

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