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文｜黄啸天、竺劲
中枢不雅点
本周中证REITs全收益指数着落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周着落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周着落4.7%。9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具反应主见；深交所分裂对中原蜀说念集团高速公路REIT和中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理；招商蛇口交易不动产REIT呈报。12日，博时招商蛇口产业园REIT二次扩募呈报。首批四单交易不动产REITs公告将于6月18日上市。
选录
政策及新闻追想：
1）6月10日，上海证券往来所发布《上海证券往来所公开召募不动产投资相信基金（REITs）业务指南第1号——发售上市业务办理（2026年6月改良）》。改良本体为：上市往来公告书中“本次上市往来份额”的露馅口径从“终局上市日前第5个往将来（T-5日）的数据”调整为“终局上市往来公告书公告日前两个往将来的数据”。
行情追想：
1）中证REITs全收益指数着落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周着落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周着落4.7%；2）本周产权类REITs着落2.4%，谋略权类REITs着落1.4%；3）REITs子板块中，高速公路板块跌幅最小，为-1.1%，产业园区板块跌幅最大，为-3.3%；4）个券中，招商高速公路REIT涨幅最大，为2.8%，创金合信首农REIT跌幅最大，为-6.8%。
遑急公告追想：
1）华安张江产业园REIT：部分政策配售份额将于2026年6月16日打消限售，本次场内打消限售份额共计69048914份。2）工银蒙能清洁动力REIT：2026年度第1次分成，每10份分成4.350元。3）中原南京交通高速公路REIT：2026年度第1次分成，每10份分成1.4980元。4）中金山东高速REIT：2026年度第2次分成，每10份分成1.23元。5）银华绍兴原水水利REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.5元。6）中原和达高科REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.2426元。7）国泰海通砂之船REIT：上市往将来历2026年6月18日，上市往来份额为249988293份。8）华泰三峡清洁动力REIT：本次询价区间为6.780元/份—8.286元/份。
1本周（终局6.12）遑急政策新闻
2本周（终局6.12）市集说明
3本周（终局6.12）遑急公告
4本周存眷（终局6.12）：六单首发公募REITs名堂获进展，一单二次扩募名堂呈报
6月10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。名堂底层金钱为三峡新动力大连市庄河Ⅲ（300MW）海优势电场名堂，并网容量298.8MW，安设72台风力发电机组；预测召募界限37.7亿元，不动产名堂估值37.7亿元，2026年及2027年预测净现款流分配率分裂为14.5%和14.4%，全周期IRR为5.3%。6月11日，招商资管招商蛇口阻滞式交易不动产证券投资基金名堂于深交所呈报，该名堂类型为交易不动产，原始职权东说念主为招商局积余产业运营服务股份有限公司和深圳招商搭理服务有限公司，基金惩处东说念主及专项测度惩处东说念主为招商证券金钱惩处有限公。6月12日，Royal皇冠(中国)博时招商蛇口产业园REIT名堂二次扩募名堂呈报，呈报类型为新购入名堂，本次拟购入金钱包括光明名堂和南油名堂，其中光明名堂位于深圳市光明新区凤凰事业处高新园区25号路以南，金钱范围包括招商局光明科技园B地块B1B2栋、B5栋、B6栋、B7栋、B8栋，业态涵盖研发办公、研发厂房及配套寝室；南油名堂位于深圳市南山区妈湾大路前海易港中心及深圳市南山区南山街说念前海妈湾片区十八开辟单位前海易保园区，金钱范围包括W6仓库及接济楼、W7仓库。
6月11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理。名堂预测召募界限为23.1亿元，不动产名堂估值为23.1亿元。原始职权东说念主为广州发展新动力集团股份有限公司，基金惩处东说念主为中信建投基金惩处有限公司，专项测度惩处东说念主为中信建投证券股份有限公司。该名堂底层金钱为位于山东省菏泽市东明县的东明东南风电名堂、东明西南一期风电名堂和东明西南二期风电名堂，系数总装机容量250MW；三个名堂分裂于2019年12月12日、2019年9月16日和2020年10月18日参预运营。2026年及2027年预测净现款流分配率分裂为11.8%和10.5%。
6月9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具反应主见。其底层金钱为华能青岛名堂，要求其对名堂公司天禀、权属和谋略天禀、金钱齐备性、国资审批和香港联交所分拆上市批复等合规事项进行补充露馅；谋略财务方面重心存眷蒸汽趸售、燃料代采及未入池金钱使用等关联往来安排、电量结构波动、容量电费执续性、市集运营用度和接济服务往来收入下降等。估值方面要求审慎论证发电行使小时数、电价、容量电费、供暖及售汽量与价钱、碳往来收入、燃料费、白叟性开销和折现率等参数取值合感性，并完善压力测试和多花样校验。
6月9日，深交所对中原蜀说念集团高速公路REIT出具问询函。其底层金钱为雅泸高速公路名堂，要求补充露馅汉源服务区拓展区建设经由、手续完备性、沿线告白牌未纳入金钱范围、收费权质押送除等合规事项。谋略财务方面，重心存眷名堂公司执续耗费及金钱欠债率高潮、车流量与工可预测互异、瓦厂坪大桥事件、竞品说念路、政府补助、保障续保、收入组成和收费减免政策等。估值方面，要求审慎论证车流量复合增长率、收费减免目标、养护及安全门径成本、限速优化老本开销、折现率和税收优惠连接等参数，并完善评估花样校验和压力测试。
6月9日，深交所对中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。其底层金钱为华润焦作电厂名堂，要求补充并网调养公约变更、天下碳排放权往来系统账户开立、燃煤运载金钱合规及未入池金钱影响、运营惩处机构邻接安排等。谋略财务方面，重心存眷新动力装机高潮对火电上网电量的挤压、电力现货市集蜕变、容量电费及接济服务等政策赔偿执续性、供热收入与煤价、关联往来过火他成本波动。估值方面，要求审慎论证电价、发电量、容量电费、碳配额、供热收入、预测期、煤耗成本、白叟性开销和折现率等参数，并对全周期IRR5.0%、评估升值率79.6%进行同行对等到压力测试。
5本周（终局6.12）在审名堂情况
6本周（终局6.12）主要招标信息
风险指示
1、审批及刊行进展不足预期的风险：REITs审批及刊行受名堂质料、监管审核速率及市集环境等多方面要素影响，若名堂教育度不高、监管审核速率延缓及市集环境低迷，将会使REITs审批刊行放缓。
2、政策出台不足预期的风险：我国REITs立法、税收及信息露馅等多项轨制尚待建立及完善，若关连政策出台不足预期，可能会影响REITs市集的执续健康发展。
3、二级市集波动的风险：REITs的风险特征说明为中等风险及中等收益，受个别金钱基本面建立不足预期、举座REITs市集投资东说念主类型单一、投资作为趋同等影响，二级市集执续回调，出现较大波动。
证券磋辩论述称号：《REITs周报（6.5-6.12）：中信建投广州发展动力REIT获受理，招商系两名堂分裂首发及扩募呈报》
对外发布技能：2026年6月14日
论述发布机构：中信建投证券股份有限公司
本论述分析师：
黄啸天执业文凭编号S1440520070013
竺劲执业文凭编号S1440519120002
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